Este es un hermoso gráfico, para ver como es el mundo macroeconómico...y como se lo ve desde algunas de las distintas escuelas del pensamiento económico.
En el Gráfico se muestran las familiares CURVAS DE OFERTA y DEMANDA....sin embargo, lo que tenemos en frente son 2 curvas a NIVEL AGREGADO y no de nivel firma como las que hemos visto.
Agregado, porque incluimos en las mismas la pretenciosa tarea de que representen lo que sucede con toda la oferta individual por un lado; y por el otro toda la demanda particular... es decir para una ECONOMÍA COMO UN TODO.
Pasemos de nuevo a la teoría, antes de proceder al análisis; noten la forma de la curva de OFERTA AGREGADA (OA), ...la misma tiene pendiente positiva en un gran tramo, pero al acercarse a un punto, se vuelve cada vez más vertical, llegando a un punto de verticalidad total..(Punto yf, en el eje X del gráfico).
El porque de esta forma particular es crucial, veamos:
Los economistas del mundo neoclásico, aquel mundo que indica que siempre los recursos están en pleno empleo(o un desempleo en su tasa natural), en donde no hay recursos desaprovechados, y en donde todo lo que se realiza es óptimo...llega a la conclusión lógica derivada de sus supuestos, que la forma de la OA siempre es VERTICAL y no podría tener otra forma, para cualquier punto del eje X...
Bajo la visión de estos la curva de OFERTA AGREGADA siempre sería VERTICAL, como consecuencia de que al existir pleno empleo, y una plena utilización de la capacidad instalada de las firmas... Por lo que no es posible, salvo ante cambios de las productividades, que la misma se ante cualquier cambio de la demanda agregada, posibilite un aumento del PBI, sino que tan solo un aumento del nivel de PRECIOS.
Esta concepción( la del pleno empleo de los factores de producción = Empleo y Capital) era la habitual antes de la crisis del 30, aunque a decir verdad no existía como tal la he formulado, ya que la macroeconomía aún no había nacido para ese tiempo...y muchos menos sus curvas...jejjeje..
Resulto ser que para que surja el debate y el cambio de paradigma, debió aparecer a comienzos del siglo pasado un influyente economista ingles...el Sr Keynes..y previamente por supuesto unos inspiradores de este gran sintetizador..jajajaj..(Si tienen tiempo busquen algo de Silvio Gesell- Alemán Naturalizado Argentino, y sus aportes a la teoría monetaria de keynes, o ni hablar del respeto de Keynes por MARX)
Como decía...La curva de no óptimos, es decir la oferta agregada distinta a la curva de verticalidad absoluta, es una conclusión del trabajo difundido entonces por Keynes...
La curva de OA keynesiana con pendiente positiva, nos indica que las empresas en el conjunto de la economía, podrán aumentar su producción más, contratando gente desempleada en el sistema, sin que el precio del trabajo (los salarios = W) suban considerablemente; de modo que es factible el aumento de la producción ante un aumento del nivel de precios, como consecuencia de un aumento de la DEMANDA AGREGADA.. ES DECIR produciéndose UN AUMENTO DEL PBI(Y), ante un incentivo de la DEMANDA AGREGADA
LA curva de Demanda Agregada (DA) como hemos visto en clases previas, esta determinada por la suma agregada del Consumo (privado y público) y de La INVERSIÓN... (recuérdese el método de determinación del producto o valor agregado por el gasto...DA= C+G+I..(en una economía cerrada)).
La pendiente es la misma vista como caso en casos micro..pero sucede que a diferencia de tratar de solo el nivel de consumo de un agente particular.."los consumidores"...en esta curva consideramos consumidores a Agentes muy heterogéneos...como los trabajadores por un lado, y los empresarios por el otro...uno demandando bienes, para consumir...y otros bienes para invertir...y sumado a esto en la misma curva tenemos al Gobierno demandando bienes de igual forma para que sean consumidos en general por todos (los bienes públicos).
Ahora podemos entender entonces que nuestro gráfico representa en primer lugar ...una economía con supuestos claves...en cierto momento con desempleo..(los economistas solemos llamar a esto, como en el "corto plazo") y con recursos desaprovechados.... y a la vez otra situación en otro momento, el cual solemos decir el "largo plazo"...en el cual la condición de los recursos desaprovechados desaparece, yendo hacia los modelos neoclásicos de ocupación perfecta, y potencialidades plenas.
En el gráfico también vemos como se representan diferentes variaciones de la Demanda Agregada (DA), y por ende vemos 3 curvas de Demanda Agregada (DA, DA`,y DA``), sobre ese nivel de curva de oferta agregada dada por las posibilidades técnicas vigentes e inamovibles en el periodo de análisis en el estudio.
QUE HACE VARIAR LA DA, (lo que vemos reflejado en el gráfico) ?
Este es un tema apasionante realmente...hemos dicho que hay 3 agentes diferentes incluidos en la curva de DEMANDA AGREGADA...
Los trabajadores
Los Empresarios
EL gobierno
Los trabajadores CONSUMEN..
Los Empresarios INVIERTEN
El Gobierno..GASTA...(otra forma de consumo)..
Bajo el modelo de Keynes y la síntesis que hizo gráfica mente Hicks, a quien le debemos las curvas realmente... los consumidores están condicionados por su nivel de consumo actual,..y por su propensión a Consumir sobre su nivel de ingresos o renta disponible..
Los empresarios por su parte, invierten según su nivel de inversión presente, y en función de lo que sucede con la tasa de interés...
Mientras que el gobierno gasta según criterio del gobierno como todos conocemos..jajaj.
Para seguir avanzando en el entendimiento de que sucede en la economía gráficada, tenemos que entender entonces estos nuevos conceptos: 1)INGRESO O RENTA DISPONIBLE... 2) PROPENSIÓN a CONSUMIR ... 3) LA RELACIÓN INVERSA ENTRE LA INVERSIÓN y LA TASA DE INTERÉS, 4) LA TASA DE INTERÉS
1) Burdamente en cuanto a ingreso disponible o renta disponible, ...se entiende a todo lo que los consumidores (trabajadores en su mayoría), les queda de su ingreso quitado los impuestos,... Y en cuanto a 2) propensión a consumir de ese ingreso disponible, al parámetro (entre 0 y 1) que representa al promedio de los consumidores de esa economía, en cuanto a su disposición a CONSUMIR del ingreso que les queda en mano...(un 70 %, un 80%, etc)
Como podemos notar, si la propensión a consumir es de un nivel dado sobre el ingreso disponible(no importa el guarismo), y este aumenta...el nivel absoluto de consumo crecerá ya que el Ingreso disponible habrá aumentado, en ecuaciones esto es:
C= Co + cYd
Yd= (Y-T)
donde:
Co= Consumo autónomo dado.
c= propensión a consumir sobre el ingreso disponible (entre o, y 1)
Yd= Nivel de Ingreso disponible.
Y= Ingreso
T= Impuestos
sí, Yd Aumenta(es decir el Ingreso TOTAL =Y (por el método del ingreso en donde Y= W+ B) aumenta, sin que los impuestos aumenten en mismo nivel; C aumentará en la proporción dada por la propensión de estos agentes consumidores a consumir justamente..(el resto del Yd, lo ahorraran, ante todo lo demás constante).
3) Ahora entendamos a que se refiere el tema de la INVERSIÓN y su relación con la TASA DE INTERÉS.
Sin querer dar un detalle de la cosa..el cual pueden buscarlo en la "TEORÍA GENERAL DEL EMPLEO, EL INTERÉS y el DINERO" (lo recomiendo)... básicamente la cuestión es así:
Existe una relación inversa en cuanto a la tasa de interés del mercado, y el nivel de inversión...dada por la razón de que las firmas y los agentes (recordemos que keynes trata a todos los agentes como inversores..aunque en la practica, y más de las economías latino americanas esto no sea así)cuando impera una tasa de interés baja en el mercado financiero, prefieren invertir para generar ganancias (invertir en forma real), en lugar de prestar el capital que poseen...y al contrario..cuando la tasa de interés es alta..los agentes preferirán prestar y especular con el dinero, en lugar de realizar INVERSIÓN REAL EN EL SISTEMA..por lo que en el conjunto los niveles de inversión tenderán a ser más bajos.
4) Claro está que la cuestión, se encuentra en determinar como se determina la TASA DE INTERÉS. y que es precisamente?..
y aquí es donde surge la idea de que la tasa de interés es un precio más, pero de un bien en particular..EL DINERO, el cual se determina como en cualquier mercado, entre el libre juego de la OFERTA MONETARIA, y la DEMANDA MONETARIA...
Una OM, dada por un Banco Central que emite la cantidad de Dinero en el mercado...y una DM, que según diferentes motivaciones DEMANDA ESE DINERO... (motivaciones de origen real, psicológicos, especulativos..entre otros).
De aquí en más, EL DINERO APARECE COMO CRUCIAL en el modelo MACROECONOMICO..., y ya no es neutral como se pensaba antes de Keynes..porque afectará a través de la tasa de interés lo que sucederá en el producto real de la economía...a través de como influya en las decisiones de INVERSIÓN (y los niveles de inversión a su vez afectarán los niveles de Consumo, vía la propensión a consumir- lo cual es conocido como multiplicador.
Keynes dice y los keynesianos en general, que los motivos de especulación para demandar dinero, es decir la preferencia por la liquidez..es el factor predominante en la demanda de dinero, y por ende...la tasa de interés resulta como el precio necesario a pagarse para que los agentes acepten intercambiar ese dinero, por otras formas de mantener la riqueza...(otros bienes, como la inversión); aunque también reconocen otros motivos para Demandar Dinero, como los motivos TRANSACCIÓN(influenciado por el nivel de y ritmo de obtención de ingresos), y el motivo PRECAUCIÓN( Para circunstancias imprevistas).
LA OM, es siempre la dada por el Banco Central, y la DEMANDA DE DINERO sin embargo, tendrá pendiente negativa por lo dicho, ya que si la tasa de interés el alta, la cantidad demandada de DINERO como saldo real será baja, ya que los especuladores financieros ante niveles altos de tasa, preferirán invertir en otros activos financieros que en mantener DINERO...mientras si la tasa de interés es BAJA...la DEMANDA DE DINERO SERA ALTA...por la existencia de la precaución de mantener dinero ante situación imprevistas, y no existiendo nada que predisponga a invertirlo financieramente.
Por supuesto que la tasa de interés como hemos dicho, es el resultado de la intersección de la oferta y la demanda de dinero...Una oferta de dinero que por si misma no se ve alterada ante los cambios de la tasa de interés, SINO QUE ES INCORPORADA AL SISTEMA COMO INSTRUMENTO DE POLÍTICA ECONÓMICA, y una demanda de dinero que actúa en forma inversa a lo que suceda con la tasa.
Así ahora, con todo esto visto.. podemos pasar a responder que HACE VARIAR A LA DA?...veamos
Hemos dicho que las decisiones de inversión, las decisiones de Consumo, y las decisiones Gubernamentales, pueden afectar a la DEMANDA DE UNA ECONOMÍA, y en ese efecto, producir mayor o menor bienestar para esta economía, ante escenarios de recursos desaprovechados ..es decir en situaciones de NO PLENO EMPLEO... al menos en el corto plazo.(esta es la esencia del pensamiento Keynesiano en su nacimiento)
COMO pueden afectarse las decisiones de CONSUMO e INVERSIÓN de los distintos agentes, en esta concepción?..influyendo en variables monetarias y el nivel de la intervención estatal...(Afectando la tasa de interés y afectando el nivel de impuestos)
En el gráfico, vemos un caso particular..AFECTAR EL NIVEL DE TASA DE INTERÉS, a través de una "POLÍTICA MONETARIA Activa"... Que vemos precisamente?
1) Un aumento de la Oferta monetaria, en una economía que acababa de pasar una grave crisis que la dejó en un nivel de PBI = Yo (2002 ?)
2) Un Aumento de OM que hace, como hemos visto que ante una DEMANDA DE DINERO con poco cambio ante el escaso nivel de actividad económica a ese momento; QUE LA TASA DE INTERÉS CAIGA...
3) Una CAÍDA DE LA TASA DE INTERÉS que provoca que los niveles de INVERSIÓN SE VAYAN RECUPERANDO
4) Un aumento de la I (inversión), que desplaza la DA a DA`llevando a un incremento en Y; el cual a su Vez vía multiplicador hace que C aumente, al subir el Yd; lo cual hace a su vez que Y aumente nuevamente, y por ende yendo de una situación de Y0 a Y1; todo porque sobre la OA se permite la incorporación de nuevos empleados, ante el incentivo en la demanda.
5) El proceso hace que se pase del E a E´ donde el NIVEL DEL PBI = Y ha aumentado en comparación a la posición de Crisis inicial..pero sucede que hay otra variante ..un AUMENTO DE P (del nivel de precios = inflación).
6)El aumento en el nivel de precios, se da porque la incorporación de los nuevos trabajadores en el mercado laboral, hace que el nivel de salario nominal vaya incrementándose, y como las empresas no quieren reducir sus margenes, cargan los incrementos en el nivel de precios de lo que venden.., incremento que la Demanda mayor valida por supuesto
7) El proceso de aumento de salarios nominal, que en un comienzo significaba un incremento de salario real, ante la suficiente inercia del nivel de precios (w/P aumentaba), con el tiempo va desapareciendo al incrementarse P; pero incorporando más empleados al sistema, y con ello incrementando el nivel del PBI.
8) El proceso vuelve a repetirse sucesivamente...pero el efecto cada vez será menor en el incremento del PBI= Y, y mayor en P..dada la forma de la curva de Oferta Agregada.. ya que al ir quedandose sin ejercito de reserva en palabras de Marx (desempleados), la presión sobre el incremento del nivel de W es cada vez mayor, al pasar todo el incremento de SALARIOS a PRECIOS, y viceversa...y por ende sin lograr modificar el nivel real de producción Y, ante cualquier desplazamiento provocado en la DA adicional, como el surgido en un incremento de la OFERTA MONETARIA.
En el largo plazo, el continuar con esta política lleva por si solo a un incremento mayor en los niveles de inflación...y nulo en el producto. .. (la estanflación)
El caso Argentina, desde 2002 hasta ahora muestra todo esto visto... y si bien no puede resumirse todo a la aplicación de una política monetaria activa en el caso de Argentina...porque la realidad es que la expansión monetaria se ha estado dando en un contexto de APLICACIÓN DE UNA POLÍTICA CAMBIARIA de DEPRECIACION..que también ha afectado la relación comercial internacional del país...
Recordemos que en economías abiertas: DA= C+G+I+(X-M).. una depreciación cambiaria estimula al superávit comercial (X-M), siendo el primer empuje al desplazo de la DA en primer lugar..como desencadenante de la salida de la crisis... El incremento de la Demanda Agregada por devaluación o depreciación, lleva a un incremento de PBI= Y y a un incremento de P...
La devaluación Argentina de 2002, es a la vez la emisión monetaria inicial (shock de emisión), que dada la situación del país, en primer lugar afecta al consumo a través de la reincorporación del empleo perdido en la década previa..incrementando la inversión, y el consumo ante la incorporación de la masa salarial perdida en la década previa menemista... Esto gracias a que la devaluación generó la posibilidad de poder sustituir importaciones en negocios PYMES. (cerraron todos los TODO x 2 pesos, si recuerdan, de origen chino). La política monetaria funcionó perfectamente gracias a la devaluación, y permitió recuperar la actividad económica destruida del 2002..
Sin embargo desde 2007, que casualidad, momento en que se interviene el INDEC para que no muestre los datos objetivamente...los niveles de incrementos en el NIVEL DE PRECIOS, ..es decir la aceleración de la inflación comienza a notarse fuertemente..ya que los incrementos en la DA agregada vía política monetaria comenzaron a afectar más al nivel de precios que al producto, fruto de la menor desocupación..
En términos de este modelo, estaríamos acercándonos entonces a la situación de LARGO PLAZO.
Esta posición teórica la sostienen los Keynesianos, y con el tiempo lo Neoclásicos la han aceptado, con la particularidad de que en el largo plazo el equilibrio es alcanzado es decir todo lleva a que la situación se reacomode al pleno empleo con situación intrínsica del sistema....
Sin embargo los Neokeynesianos, herederos del pensamiento de Keynes y de la síntesis hoy sostienen que no hay nada en la economía que lleve a que el pleno empleo sea garantizado, por las propias fuerzas del mercado.
La situación Argentina en particularidad bajo las perspectivas del modelo, va camino a la estanflación (solo por supuesto en caso de insistir en el instrumento monetario como forma de pretender expandir el producto!!)...
Vale indicar que esta no es la única visión de la realidad; tanto este modelo como todos los modelos adolecen de alguna falta de precisiones sobre cuestiones determinantes, como podría ser el que precisamente motiva en realidad los niveles de INVERSIÓN?.
La diferencia de ver modelos, y no teorías en bruto está en que los modelos como dije en clases previas..a veces simplifican demasiado.. Keynes indico claramente en su libro que las expectativas sobre la rentabilidad de la inversión realizada...es decir la expectativas sobre las ganancias posibles es la principal variable sobre el determinante de los niveles de inversión..
Sencillamente la FE, la esperanza en los negocios que se emprenden..Claro que la tasa de interés juega en esa evaluación de las decisiones..pero antes de que esta entre en juego..siempre está la propensión a invertir de los INVERSIONISTAS DE UNA ECONOMÍA...de los empresarios..de los capitalistas...
Por lo que si los CAPITALISTAS de un país no tienen una propensión a invertir considerable..no habrá efecto significativo alguno de la variación de la tasa de interés en el resultado de la cosa... Veamos la Argentina hoy sino!!!!... Tasas bajas, créditos para inversión, y aún así la economía no tiene niveles de inversión sustentables..porque institucionalmente no hay una estructura legal que ayude a fomentarla, así como tampoco hay una FE de los inversores en el país, sostenida por una élite política consistente para ello...
Abrazo.
